丙烯酸及 SAP 产业链价格联动分析

丙烯酸是 SAP 的主要上游原料，占 SAP 生产成本的六成以上。丙烯酸装置的检修节奏、出口订单以及下游SAP 开工率，共同决定 SAP 的价格中枢。

当原料快速上涨而 SAP 调价滞后时，中小型 SAP 企业毛利承压明显，行业集中度有望进一步提升。